导语：没有永恒的赛道，只有投资范式的更迭。 2023年上半年的投资，并未因过去一年的市场震荡而变得更好做。 尽管上证指数年内录得正收益，但投资者的体验感却不佳。这是因为2019-2021年流行的投资范式“DCF确定性溢价”、“景气投资”相继失效，新能源、医药、消费等行业出现了不同程度的回调，仅央企、科技等板块表现抢眼。 事实上，不仅是A股，全球股市在上半年也呈现出相似特征，安全的红利资产与更具确定性趋势的科技成长资产交织上涨，表现较强。（数据来源：Wind，数据截至2023.6.30） 来源：